滬港黃金市場互聯互通｜上海黃金交易所　唯一國家級貴金屬現貨交易｜大行金價預測

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財經事務及庫務局2026年1月26日，與上海黃金交易所簽訂合作協議，同意共同推動黃金市場合作發展。上海黃金交易所經中國國務院批准，由中國人民銀行組建，於2002年成立，是中國唯一的國家級、專營黃金現貨交易的金融市場。提供黃金、白銀、鉑金等貴金屬的集中交易、清算、交割與倉儲服務。交易所2014年啟動「國際板」，2016年推出以人民幣計價的 「上海金」基準價，是人民幣黃金定價的錨點。

中國市場方面，交易所2014年啟動「國際板」，2016年推出以人民幣計價的 「上海金」基準價，是人民幣黃金定價的錨點，主導國內定價。

全球市場方面，中國作為全球最大黃金消費國的主要入口，中國透過上海黃金交易所的進口量，顯著影響全球實物黃金供需平衡。「上海金」與「倫敦金」（美元計價）形成互補，為全球提供重要的人民幣計價黃金基準。

滬港兩地簽訂合作協議作用

協議旨在深化滬港黃金市場互聯互通，主要作用包括：

共建金融基建：上海黃金交易所將參與，香港黃金中央結算系統的規則設計與風險管理，提升香港市場效率與安全。

共享實物倉儲：探索利用上海黃金交易所，於內地的成熟倉儲體系，服務香港及國際投資者，強化香港的實物黃金樞紐功能。

推動市場互通：為未來兩地產品互掛、投資者雙向參與奠定基礎，構建更一體化的大中華區黃金市場。

提升戰略協同：結合香港的國際化平臺，與上海的實物定價中心優勢，共同提升中國在全球黃金市場的，定價權與規則影響力，服務人民幣國際化。

近日金價走勢

金價在今早首次升破5,000美元後，午後再升穿5,100美元，今年以來金價累升17%，已超越多家大行今年給予的目標價。

機構目標價與預測

摩根士丹利指出，金價已超越其原先下半年4750美元的目標價，認為今輪黃金牛市未完，主要受地緣政治風險、央行釋放的積極訊號及ETF買盤支撐，估計下半年升至5700美元。

美國銀行指出，基於對過去牛市周期推測，金價在43個月內平均上漲約300% ，黃金有望在今年春季觸及每盎司6,000美元。隨着市場條件趨緊和盈利敏感性增强，黃金不僅是一種有效的對沖工具，還能為組合帶來超額收益，成為抵禦不確定性的重要資產。

高盛指出，2026年底的金價預測從每盎司4,900美元上調至5,400美元，主因是預計各國央行今年每月將購買約60噸黃金，且為對沖政策風險而買入黃金的私營部門投資者，估計不會在今年拋售持倉，從而推高金價預測。