時事通識｜中性利率

發佈日期: 2025-12-10 18:25

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日本央行行長植田和男近日表示，會慢慢調整貨幣寬鬆程度，以政策利率回到「中性利率」為目標。

「中性利率」究竟是甚麼呢？不單止日本，美國亦正以「中性利率」為目標。

中性利率又稱為「自然利率」或「均衡利率」，是指導國家或地區的貨幣政策、貨幣供應量和利率走向的理論利率。意思是一個既不刺激，亦不壓抑經濟的利率水平。換言之，當利率處於中性水平，經濟增長不會加快，亦不會減慢，經濟保持於潛在增長率之中運行。

中性利率是判斷利率政策鬆緊程度的標準。當央行想抑制通脹，政策利率應該高於中性利率。當經濟出現收縮跡象，政策利率理論上要低於中性利率，以達到刺激經濟的效用。當利率處於中性水平，經濟增長幅度和潛力一致。

至於哪個水平才是中性利率，取決各自經濟情況而定，以目前歐美經濟水平傾向的中性利率，一般介乎百分之2至3。

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