時事通識｜招股機制改革
發佈日期: 2025-08-06 18:25
財經
港交所改革新股招股機制，今個星期一起生效，以後散戶認購新股的中籤率可能下降。
以往新股認購反應熱烈，會將國際發售部分股份，回撥大部分至公開認購部分，但新機制其中一個選項，就把回撥比例減少。
新股招股傳統分為國際發售部分，及公開認購部分，前者對象是機構及專業投資者，後者對象是一般投資者，或所謂散戶。
以往慣常做法，國際發售部分一般佔發售股份九成，公開認購部分佔一成，如果公開認購部分超額到一定比例，觸發回撥機制，國際發售部分比例最多降至五成，公開發售部分增至五成。
但新機制其中一個選項，公開認購部分開始只佔百分之5，即使超額倍數達100倍或以上，公開發售部分比例亦只會增至三成半。機制另一個選項，容許招股公司把公開發售比例，提高至最多六成。
但選擇這個方案的公司多寡成疑，因為股份由機構及專業投資者持有，有助穩定股價表現。
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