華爾街大行認為關稅政策或致美國通脹加劇 估計今年餘下時間不會減息
發佈日期: 2025-08-12 13:46
關稅戰
市場憧憬美國聯儲局下月減息四分一厘，不過，有華爾街大行認為，關稅政策可能令美國通脹加劇，估計今年餘下時間都不會減息。
近期美國就業數據轉弱，市場對美國聯儲局下月減息預期升溫。中信証券指出，雖然第二季美國經濟回復增長，但主要是關稅政策落地後，企業進口放緩造成，實際上經濟增長結構並不理想。
因為反映企業和消費者實際需求的「私人國內最終銷售」，增長由第一季的百分之1.9，放緩至第二季的百分之1.2，顯示消費動力正顯著減弱。
又預計在美國關稅政策影響下，美國消費支出與私人投資增長將持續面對下行壓力，認為聯儲局九月有必要減息。
利率期貨顯示，聯儲局九月減息四分一厘的機會達八成四。不過，美國銀行唱反調，呼籲聯儲局今年餘下時間，繼續按兵不動。
美銀認為支持減息的決策者，低估了通脹的頑固性，警告關稅可能對物價造成更劇烈及持久的衝擊。若然九月減息，可能面臨通脹未見頂，便開啟寬鬆周期的風險。
中金則預期，美國關稅與利率可能長時間維持高位，經濟步入「雙高」時代，特別提到關稅推高進口成本，增加美國企業和消費者負擔，令經濟面臨「類滯脹」風險，即是物價持續上漲，而同時經濟增長出現放緩的情況。
企業盈利最終會受壓下跌，繼而投資與招聘意願亦減弱，進一步拖低經濟表現。
