美債美股同現拋售潮 分析料美聯儲或被逼再推量化寬鬆支持債市
發佈日期: 2025-04-11 17:13
關稅戰



美國關稅政策觸發美國金融市場動盪。美債被拋售,失去避風港功能。有分析認為,美國聯儲局有機會被逼再推量化寬鬆,支持債市。
關稅戰升級,美國隔晚出現股債匯「三殺」局面。道指一度大跌逾二千點,美元匯價跌至2023年七月以來低位,最令特朗普擔憂的可能是債市。
近日美國債市比美股更「動盪」,十年期國債孳息率連升五日,升至4.4厘水平,三十年期國債孳息率更曾經升穿5厘關口。
美國債市向來被視為資金避風港,股市動盪、資金便流向美債避險;資金湧入買債的話,債價便上升、債息相應會下跌。
但今次情況並不是這樣,美債和美股同樣出現拋售潮,導致債息急升,情況顯示出特朗普的政策已不單只損害美國信譽,市場已出現美元信心危機。
有分析認為,美國聯儲局可能被逼再啟動量化寬鬆,透過增加流動資金,支持債市。
獨立外匯及商品分析師盧楚仁說:「聯儲局雖然怎樣口硬也好,你怎樣不認會減息也好,華爾街、金融市場咬定你會減,變相美元會被拋售。會否聯儲局方面不減息,因為息口要高企、控制通脹,但我提早量化寬鬆救美債、救美股,所以如果是的話,對美元是致命傷。所以美元短期內,如果市場由炒減息,到炒量化寬鬆,美元自然都很大件事。現時有一件事確實是千真萬確,市場真的非常混亂。」
至於美債被拋售,又是誰沽貨呢?有揣測是中國大手減持,報復關稅,但分析認為,拋售美債會增加人民幣升值壓力,在目前關稅戰下,會更加不利出口,所以可能性不高。
但美國關稅政策及去美元化的背景下,各國貿易轉採用其他貨幣結算,及各央行減持美債會是持續趨勢。而最近一批三年美國國債拍賣,市場反應冷淡,出現認購不足的情況。
知名經濟學家希夫於個人社交平台發文指,從未見過美國資產遭受如此大規模的拋售,靠美國順風車輕鬆賺大錢的旅程即將急剎,呼籲投資者「扣好安全帶」。

