美債美股同現拋售潮 分析料美聯儲或被逼再推量化寬鬆支持債市
發佈日期: 2025-04-11 17:13
關稅戰
美國關稅政策觸發美國金融市場動盪。美債被拋售，失去避風港功能。有分析認為，美國聯儲局有機會被逼再推量化寬鬆，支持債市。
關稅戰升級，美國隔晚出現股債匯「三殺」局面。道指一度大跌逾二千點，美元匯價跌至2023年七月以來低位，最令特朗普擔憂的可能是債市。
近日美國債市比美股更「動盪」，十年期國債孳息率連升五日，升至4.4厘水平，三十年期國債孳息率更曾經升穿5厘關口。
美國債市向來被視為資金避風港，股市動盪、資金便流向美債避險；資金湧入買債的話，債價便上升、債息相應會下跌。
但今次情況並不是這樣，美債和美股同樣出現拋售潮，導致債息急升，情況顯示出特朗普的政策已不單只損害美國信譽，市場已出現美元信心危機。
有分析認為，美國聯儲局可能被逼再啟動量化寬鬆，透過增加流動資金，支持債市。
獨立外匯及商品分析師盧楚仁說：「聯儲局雖然怎樣口硬也好，你怎樣不認會減息也好，華爾街、金融市場咬定你會減，變相美元會被拋售。會否聯儲局方面不減息，因為息口要高企、控制通脹，但我提早量化寬鬆救美債、救美股，所以如果是的話，對美元是致命傷。所以美元短期內，如果市場由炒減息，到炒量化寬鬆，美元自然都很大件事。現時有一件事確實是千真萬確，市場真的非常混亂。」
至於美債被拋售，又是誰沽貨呢？有揣測是中國大手減持，報復關稅，但分析認為，拋售美債會增加人民幣升值壓力，在目前關稅戰下，會更加不利出口，所以可能性不高。
但美國關稅政策及去美元化的背景下，各國貿易轉採用其他貨幣結算，及各央行減持美債會是持續趨勢。而最近一批三年美國國債拍賣，市場反應冷淡，出現認購不足的情況。
知名經濟學家希夫於個人社交平台發文指，從未見過美國資產遭受如此大規模的拋售，靠美國順風車輕鬆賺大錢的旅程即將急剎，呼籲投資者「扣好安全帶」。
