文匯報社論｜從競爭走向共榮　打造亞洲資本整合平台｜全文

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第四十屆亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會昨日在香港舉行，來自區內18家交易所的代表齊聚香江，共商跨境互聯互通大計。在當前全球資本重新配置、投資目光轉向亞洲的關鍵時刻，此次年會不僅是金融業界的盛會，更釋放了亞洲資本市場從「單打獨鬥」走向「網絡合作」的強烈信號。香港憑藉「背靠祖國、聯通世界」的獨特優勢，正積極扮演「超級聯繫人」的角色，致力於打造一個整合亞洲資產、對接全球資本的核心平台，這對於提升區域金融韌性、推動經濟高質量發展具有深遠意義。

長期以來，亞洲資本市場雖然規模龐大，AOSEF成員交易所的總市值約佔全球三分之一，上市公司數量更佔全球過半，但在國際投資者眼中，亞洲往往被視為一個碎片化的市場。對於許多全球基金而言，逐一進入各個司法管轄區面臨着規則不一、基礎設施陌生等高昂成本，這在一定程度上限制了國際資本對亞洲增長紅利的充分分享。

值得注意的是，全球投資者對亞洲市場的關注度正在上升。港交所最新資訊表明，2025 年初亞洲市場在全球投資者資金配置中的比重較2024 年有大幅提升。此外，亞洲區內近十年的投資顯著增強，總額增長接近三倍，充分反映出亞洲各市場之間的股權投資明顯上升。這一趨勢為區域內交易所深化合作創造了重要機遇。

財政司司長陳茂波在年會上提出的「從競爭轉向合作」觀點，可謂一語中的。亞洲各交易所不應再是彼此競爭的孤島，而應結成一張緊密協作的網絡。通過構建標準化、互聯互通的「橋樑」，讓國際資本視亞洲為一個協調的整體，這將產生巨大的乘數效應。香港與馬來西亞交易所近期簽署合作備忘錄，並聯手推出「香港交易所馬來西亞交易所大盤指數」，正是這一戰略思維的生動實踐。該指數追蹤兩地市值最高的60家公司，並計劃推出跟蹤該指數的ETF產品，這不僅是產品層面的創新，更是制度層面的對接，為未來區內更多交易所之間的指數互掛、產品互通樹立了良好典範。

在這一宏大的區域合作藍圖中，香港的定位清晰且關鍵：作為國際金融中心，香港不僅是國際資本進入中國內地市場的重要門戶，更正在演變為一個讓全球投資者發現和配置亞洲資產的「超級平台」。

這種樞紐作用體現在兩個維度：一是向內深耕，深化與內地的互聯互通。目前，境外投資者透過互聯互通機制持有的A股比例已超過70%，持有離岸內地債券比例約為60%，這證明了香港作為內地與世界金融「超級聯繫人」的不可替代性。二是向外拓展，輻射亞洲新興市場。通過與馬來西亞、韓國等市場的創新合作，例如在港推出追蹤韓股的槓桿及反向產品，香港成功將國際資金引導至亞洲其他高增長市場。這種模式的可複製性極強，未來在伊斯蘭金融產品、碳市場以及半導體等科技領域的雙重上市方面，香港都擁有廣闊的合作空間。

香港正站在一個新的歷史起點上。通過深化與內地的聯動，並積極整合東南亞及東北亞的金融資源，香港不僅能鞏固自身的國際金融中心地位，更能為亞洲經濟的騰飛注入強勁的金融活水。在國家的大力支持下，香港必將成為亞洲創新與全球資本交匯的黃金樞紐，書寫區域金融共榮的新篇章。