信報社論｜港星雙城競合　應對轉型陣痛｜全文

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新加坡總理兼財政部長黃循財今天（二十五日）起訪問中國四天，出席海南博鰲亞洲論壇年會，並且將於周四（二十六日）抵港進行三天正式訪問。訪港期間，黃循財與行政長官李家超和政商界領袖會晤，行程還包括前往北部都會區，了解香港的經濟和發展走向，探索港星合作新機遇。

這是黃循財於二〇二四年擔任總理以來首度訪問香港，亦是他九個月內第二次訪華。李家超曾於去年十月在南韓出席亞太經合組織（APEC）活動期間與黃循財見面，當時李家超表示，新加坡是香港第四大貿易夥伴，同時是香港在東盟最大的商品貿易夥伴，雙方經貿關係密切。李家超歡迎新加坡企業善用香港「超級聯繫人」和「超級增值人」角色，通過投資北部都會區，加強與香港在前沿技術領域的合作，把握粵港澳大灣區的巨大市場潛力。

香港與新加坡一直被形容為猶如「雙城記」的競爭對手，彼此都是高度開放的小型經濟體，過去幾十年的成功均是由於在東西方（中美）間尋求平衡點，「食兩家茶禮」，同樣是備受重視的國際金融中心，同樣面對經濟轉型及人工智能（AI）衝擊的陣痛，因此難免引來互相比較。

過去七年，由於香港經歷社會動盪和新冠疫情挑戰，經濟活動停滯，發展步伐放緩，令人產生一個印象，新加坡在不少範疇已贏得領先地位。不過隨着時間轉移，香港獨特的優勢逐步浮現，就是擁有大灣區作為腹地，整個國家作為後盾。如今加上伊朗戰爭造成的國際亂局，香港的避險角色尤其明顯，外來資金大量流入，新加坡又被拋在身後。

英國Z/Yen集團與中國（深圳）綜合開發研究院聯合發布的《全球金融中心指數》報告顯示，香港繼續位列全球第三，與第一的美國紐約只差兩分，與第二的英國倫敦只差一分。至於新加坡，位列全球第四。香港不但領先新加坡，而且有望超越倫敦，得力於金融市場強勁復甦，去年總成交六十一萬四千億港元刷新歷史紀錄，一百一十九家企業新股上市、集資總額二千八百五十八億港元，IPO重回世界第一。

香港家族辦公室的研究，顯示香港比新加坡略勝一籌。香港的家族辦公室在亞太地區內的離岸資產總額於二〇二三年達一萬二千九百億美元，當中以來自中國內地佔比最大，達五千五百五十億美元，佔整體百分之四十三。相比之下，期內新加坡來自亞太地區離岸資產總額為一萬一千一百億美元，稍低於香港。研究文件指出，香港的框架一般被視為更具彈性和吸引力，包括不設預先審批要求，亦無本地投資規定。新加坡規定家辦須在當地配置資產（為資產管理規模的百分之十或一千萬新加坡元），並按資金規模設有分級的業務開支要求。

「雙城記」之間的競爭互有輸贏，現時香港的籌碼似乎較多，單是擁有全球最大的離岸人民幣資金池，已讓新加坡自嘆不如。然而，新加坡始終具備很多值得香港學習的長處，由政府至商界一直有濃厚的危機感，因此面對新形勢應變就很迅速，AI發展就是一個好例子。

新加坡去年十一月修正全年經濟增長率預期，從原本百分之一點五至百分之二點五，上調至百分之四左右，結果實際錄得的成績是比預期更好的百分之四點八。黃循財表示，經濟增長勝於預期主要受惠於AI，帶動半導體與電子產品需求大幅成長，失業率與通脹率維持低位，民眾實質收入普遍提升。

兼任財長的黃循財早前發表《財政預算案》，方向是利用AI作為戰略優勢及鼓勵全民學習AI，聚焦先進製造業、物流、金融、醫療保健等四大領域，推動產業提升競爭力，為企業的AI開支提供百分之四百扣稅額（上限五萬坡元）。簡單而言，新加坡特別着重AI應用，務求各行各業甚至各人，皆成為AI用家，而不是被AI取代。

廣東話「隔籬飯香」，很多人總是將新加坡經濟環境描繪得比香港優勝，其實新加坡經濟轉型陣痛不會比香港輕。這幾年，香港消費零售面對寒冬，新加坡也逐漸感到寒意。二〇二四年新加坡餐飲與飲食服務業者倒閉超過三千家，為近二十年來最多。成因與香港大同小異，包括餐飲業面臨高昂的租金、人力短缺及外籍勞工成本上漲壓力，中國內地品牌憑規模及成本優勢大舉進入市場分一杯羮。與香港一樣，新加坡也面對「北上消費」潮，隨着二〇二六年底新柔捷運系統（RTS Link）即將通車，預計會像香港人北上深圳消費一樣，更多新加坡人前往馬來西亞新山消費，勢將嚴重打擊本地中低端餐飲業。

星港雙城其實是競合（Co-opetition）關係，在競爭中合作、在合作中競爭，絕非零和遊戲。他山之石，可以攻錯，黃循財訪港期間，兩地官員不妨交流經濟轉型的心得。