本港新股頻現過千倍超額認購 分析籲注意潛在風險
發佈日期: 2025-10-15 17:46
港澳
本港新股近期頻頻出現過千倍超額認購的熾熱情況。有分析指，新股市場出現「抽獎」怪現象，提醒不應該視超額認購倍數作為賺錢指標。
由四環藥醫分拆出來的軒竹生物首日掛牌，收市大升一倍二。不計使費，每手帳面賺7,300多元。公司屬生物科技股，仍然未有盈利紀錄。
新股氣氛熾熱，加上大部分首日表現亮麗。吸引了不少投資者加入「抽新股」行列。
根據統計，七月底以來，有20隻新股完成招股掛牌，當中有14隻，即是超過三分之二公開發售部分，錄得超額認購過千倍。
上星期掛牌的本港機電工程承建商金葉國際，更破紀錄錄得過萬倍超額認購，首日大升三倍三。摯達科技、長風藥業及西普尼，升幅超過一至兩倍。
超額倍數動輒過千，其中一個原因是港交所的新股平台，大幅縮短結算周期。券商亦不再需要為客戶認購新股而凍結大量資金。成本大降之下，券商以至大銀行都推出零息孖展，吸引散戶借錢認購新股。
另一方面，港交所最近改例，公司招股時，可以選擇不設回撥，變相散戶可以分到的股份數目少了。僧多粥少的情況下，為增加中籤機會，孖展認購新股變得更踴躍。
獨立股評人陳永陸指出︰「很多人當新股是好炒就湧去，以抽獎形式去做，令到新股市場有少許歪曲。第一很多股份，例如『B仔股』(生物科技股)，根本沒有盈利基礎，不知道如何分析。第二件事，如果股價升得厲害，始終未來盈利是否真的可以支撐得到呢？記住最終這些『抽獎』形式是不會持久，最重要看股票始終都是看基本因素。」
證監會早前亦表示，留意到個別新股招股時，出現數千倍超額認購的情況，指新股市場超額認購，「含金量」較過往低。超額倍數未必反映新股的實際需求，提醒投資者要審慎。
有分析亦提醒，超額認購倍數，不應該作為賺錢指標，更加不反映新股的基本因素，很大程度是市場投機活動的短線供求，有必要注意潛在風險。
