美國掀國債拋售潮 日本及中國三月份均大手減持美債
發佈日期: 2026-05-19 15:48
財經
美伊戰事爆發掀美國國債拋售潮。數據顯示，日本和中國在三月份都大手減持。目前中國的美國國債持有量，較高峰期減少了一半。
美伊戰事在二月底爆發後，觸發美國國債拋售潮。美國財政部數據顯示，持有美債最多的十個地區當中，有七個在三月份減持。當中減持最多是日本，達477億美元，持有量降至不足1.2萬億美元，但仍然是最多的國家。
中國大幅減持410億美元，持有量進一步降至6,523億美元，是十七年來低位，較2013年高峰時少一半。沙特阿拉伯在三月亦減持108億美元，持有量降至不足1,500億美元。
有分析指出，美伊戰事令油價攀升，刺激物價上漲，正令美國滯脹，甚至經濟衰退的風險增加。美國經濟前景不確定性，逐步削弱美債作為避險的功能。另一方面，美國的通脹壓力加劇，市場對聯儲局減息的預期重新調整，今年加息的可能性亦越來越大。
要留意的是，美債在拋售壓力下，美國長債孳息率已抽升上5厘以上，見近三年高位，不單只反映市場對美國經濟的憂慮，更預示美國將來要用更高的成本發債，債台高築的情況將惡化。
目前美國國債總規模超過39萬億美元。公眾持有的聯邦債務超過31.2萬億美元，已超過美國生產總值，是二戰結束後1946年來首次。
避險和儲備多元化考慮下，黃金繼續成為多國央行增持目標。截至四月底，中國的黃金儲備已增至7,464萬盎司，已經連續十八個月增持。四月份增持了26萬盎司，數量是近月最多。
摩根士丹利認為，中國增持黃金會是長期而漸進的資產配置過程，避免集中單一貨幣或資產。高盛上調了全球央行購買黃金量的預測，預計今年平均每月達60噸。今年的金價目標為5,400美元。
