有傳內地收緊紅籌公司赴港上市 有學者相信對新股市場影響不大
發佈日期: 2026-03-17 19:23
財經
有傳內地收緊紅籌公司赴港上市。
《彭博》引述知情人士報道，內地近期加強對紅籌公司到港上市的監管審查，建議企業拆除紅籌架構，改為使用境內主體申請上市。若企業堅持保留紅籌架構，須向監管部門解釋及證明必要性。
根據現行規定，中資企業赴港上市前，必須向中證監履行境外上市備案程序。知情人士指，收緊監管的其中一個目的，是防止資本外流。
所謂紅籌架構，是指企業在境外註冊控股公司，資金運作主要在離岸進行，主要業務和資產位於內地，過往在科技、互聯網、新消費及生物製藥等行業相當常見。好處是上市審批流程較便利，亦為早期投資者提供靈活的退出機制，但監管當局較難全面追蹤資本流向。
企業若拆除紅籌架構，改為境內註冊主體上市，資金進出須遵守國家外匯管理局規定，涉及成本高昂。外資投資機構和私募股權基金投資這類公司，日後退出時，需要將資金從境內匯出，須嚴格遵守外滙管理規定，審批流程繁複。
有學者認為，部份企業或需時調整架構，相信對本港新股市場影響不大。
浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才說：「非香港註冊的公司，本身已經有好多，以往一向有能力或者有條件，可以在香港上市。如果它真的對於集資有需要，很多一早已經申請了上市。看到過去一年或過往，很多中國公司會專程來香港上市，港交所亦有提及過，在2026年正在申請上市的公司，都是數以百計，肯定在世界新股集資市場前列。」
港交所不評論市場傳聞。
去年本港新股上市宗數創四年新高，集資額重奪全球第一。
在市場氣氛升溫之際，本地監管機構亦加強監管力度，包括審查發行文件質素，審批保薦機構牌照，以及打擊內幕交易等。
