黃金在伊朗衝突下為何不升？｜美以襲伊朗．延伸閱讀

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去年伊朗戰事爆發時，黃金價格曾急升，但在停火後迅速回吐。今次衝突已持續兩周，金價卻未見明顯突破。

財經頻道CNBC報道，2月28日，美國及以色列對伊朗發動攻擊後，金價由每盎司5,296美元，升至5,423美元，符合「地緣政治動盪推動避險資產」的市場定律。然而，隨後拋售潮令金價在3月3日跌至5,085美元，本周在5,050至5,200美元之間徘徊。

專家指出，美元走強及美債孳息率上升，是金價缺乏動力的主因。Metals Daily行政總裁Norman表示，油價上升可能令通脹持續，央行或需加息應對，令有孳息的國債更具吸引力，相比之下黃金顯得乏力。他亦提到近期金銀波動劇烈，令部分機構投資者對持有金條感到不安。

Al Ramz研究主管Halawi則認為，衝突往往引發恐慌性拋售，市場出現「流動性緊縮」時，投資者會先賣出所有資產，待情緒穩定後才重新聚焦避險工具。他強調：「傳統上，衝擊來臨時，連黃金也會先跌，之後才回升。」

儘管短期波動，銀行預測仍然看好。摩根大通預期金價在2026年底升至每盎司6,300美元，德意志銀行亦維持6,000美元的全年目標。