銅價屢創新高 分析認為嚴重偏離基本因素料第二季將現調整
發佈日期: 2026-01-09 15:49
財經
銅價近日屢創新高，但有分析認為，現時銅價已嚴重偏離基本因素，料第二季將出現調整。
國際銅價持續強勢，近日每噸曾經突破1.3萬美元關口，創出歷史新高，過去一年累升三成半。
銅不似黃金，並無央行儲備需求，但銅本身的導電性、導熱性和延展性，被廣泛應用於電子、建築和新興科技等，是不可或缺的工業金屬，因此銅的需求變化，是全球經濟的重要指標，被市場稱為「銅博士」。
近年全球綠色轉型，包括電動車、人工智能(AI)基礎設施等，都帶動銅的需求增加。不過，近期全球主要銅礦接連遭遇生產事故，特別是全球最大的銅生產國智利發生罷工事件，觸發市場憂慮供應緊張，加上美國今年可能對進口精鍊銅加徵關稅，令美國進口商提前大規模囤積庫存，進一步加劇了銅價的升勢。
有分析認為，環球地緣政治局勢緊張，短期對銅價繼續有支持。
獨立外匯及商品分析師盧楚仁指出：「銅主要供應地是智利和秘魯，現時你看到南美洲那邊，委內瑞拉風起雲湧，未來哥倫比亞那邊可能又有狀況，未來歐洲方面都會大舉增加軍費，以防範俄羅斯。銅在製造武器方面，亦有舉足輕重的地位，因為很多製作炮彈、飛彈、子彈，當中都要銅製造，總之需求繼續依然殷切，而供應都是偏緊張。」
不過，高盛警告，銅價已嚴重偏離基本面，難以長時間維持在每噸1.3萬美元高位，預計第二季將出現回調，認為一旦美國關稅政策明朗，囤貨理由消失，市場焦點將回歸供應過剩的現實。花旗亦相信，若然無新的催化因素，銅價本月可能見頂。
