開市焦點‧一圖看清｜港股假後復市展望　多重因素交織料輕微高開

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港股在聖誕及拆禮物日假期後今日復市，市場預期將輕微高開。不過，投資氣氛同時受多項內外因素影響，包括人民幣匯率波動、內地經濟數據，以及外圍市場回軟等，預料大市短期將維持觀望格局。

港股短期動力：A股連升與人民幣走強

港股復市或能受惠於兩項正面因素。首先，內地A股表現強勁，上證綜合指數已連續八個交易日上升，並創下超過一個月的新高，反映內地市場情緒有所改善，或有助帶動港股投資氣氛。

其次，匯市方面，離岸人民幣匯率一度升穿「七算」關口，顯示短期資金流向對人民幣資產有所支持。人民幣走強通常有利於以港元計價的中資股估值，並可能吸引資金流入香港市場。

政策與數據的拉鋸：利好政策對沖疲弱數據

然而，市場同時需要消化正反兩面的宏觀消息。利空方面，中國國家統計局公布，11月份全國規模以上工業企業利潤按年下跌13.1%，顯示工業生產端盈利壓力依然較大，經濟復甦基礎有待鞏固。

為應對經濟挑戰，中國財政部已明確表示，將於明年實施「更積極的財政政策」，並重點「大力提振消費」。市場預期，未來或有更多具體的穩增長、促內需措施出台，這將為中港股市中長期帶來政策面的支持。

另一方面，人民幣的快速升值已引起監管關注。中國人民銀行（央行）日前發文，強調要 「防範匯率超調風險」 ，此舉被市場解讀為當局希望放緩人民幣單邊快速升值的步伐，以維持匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行的表態可能在一定程度上抑制人民幣短期進一步大幅升值的預期。

外圍市況：美股回軟增添不明朗

外圍市場方面，美股在連續多日上漲後出現回軟，或會限制港股的上升動力。投資者正關注美股在高位能否企穩，以及其對全球風險資產的影響。

綜合來看，港股復市雖有A股連漲及政策憧憬帶動，但同時面臨企業盈利數據疲弱、央行匯率預期管理，以及外圍市場波動等多重因素。預計恒指今日將輕微高開，但其後走勢將取決於市場如何平衡這些多空消息，整體市況或趨向謹慎觀望。投資者宜密切關注成交量變化及人民幣匯率走勢，以判斷市場真正的動向。