美國「兩房」或年底前重新上市 分析指政府冀趁美股熾熱逐步退出套現
發佈日期: 2025-09-12 17:45
財經
美國房利美及房地美或於年底前上市，可能成為史上規模最大的首次公開招股。
美國兩大房地產貸款金融機構房利美及房地美，可能在年底重新上市，集資規模有機會是歷來最大。
一直以來有美國政府支持的「兩房」，可說是當年觸發全球金融海嘯的關鍵。2001年「911」事件後，美國為鞏固金融市場，兩年半之內減息13次，令聯邦基金利率降至1厘水平，刺激到房地產價格持續攀升。
而為鼓勵置業推動經濟，即使收入及信貸狀況欠佳的，都可以借錢買樓。而「兩房」當時角色，主要是向銀行買入這些次級的按揭貸款資產，重新包裝證券化，再提供擔保出售予投資機構。這種運作模式令銀行可以將按揭貸款套現，再繼續借錢予人買樓，加劇了樓市的熾熱程度。
不過，美國聯儲局於2004年展開加息周期，控制通脹。大收大放的貨幣政策，令樓市急速逆轉，加上次按的貸款者無力還款，斷供、收樓的情況出現，貸款違約率亦急升。
面對壞帳增加，「兩房」錄得巨額虧損，並陷入破產邊緣。據估算，2007年「兩房」持有的房貸規模高達5萬億美元。
雖然「兩房」之後，有美國政府接管、提供資金支持。但掀起的雪球效應，波及的不單只是「大到不能倒」的金融機構。美國之後的失業率曾升至百分之10高位。而遠至香港的小投資者亦受到牽連。
時隔十七年，「兩房」已恢復盈利能力。美國商務部重提上市，有意本年底啟動。
獨立外匯及商品分析師盧楚仁說：「『兩房』這樣上市是否好時機？『兩房』業績能否造好？就要視乎美國房地產，美國房地產要看甚麼？要看經濟，如果美國經濟真的下行，美國樓市我相信應該都會有壓力，所以變相這一點大家要注意潛在的利弊。」
分析相信，美國政府希望趁美國股市熾熱，逐步退出套現，減少納稅人的潛在負擔之餘，並恢復市場機制和效率。
