港股今年表現遜其他股市 滙豐認為市場對經濟復常期望過高
財經
2023-05-25 17:43
港股今年以來表現落後於區內其他股市。滙豐認為，市場之前對經濟復常期望過高，相信港股年初已見今年高位，下半年能否有突破，很視乎中央會否有刺激經濟措施出台。
亞太股市近期相對強勢，反觀港股表現跑輸。今年以來，日本、南韓和台灣股市累積升幅都超過一成，而港股就跌了約半成。
有分析認為，內地經濟出現不均衡復蘇，限制了港股表現。不過，滙豐認為，內地以至本港經濟表現不差，只是去年第四季以來，市場對復常的期望過高。
滙豐金融服務亞洲投資策略主管劉紹文稱：「零售有百分之18.7，按年增長，不是差的，只不過市場預期，要百分之20以上才收貨，變相期望過高了。一直強調復常的進程是好的，市場期望是偏高了。其實股市或多或少反映這情況，股市恒指一月在22,700點，其實已經見了今年高位。」
除了市場期望偏離，歐美銀行業危機，以至通脹韌性高，令加息周期較預期長，亦利淡港股表現。
滙豐估計，美國聯儲局在六月有機會再加息四分之一厘，劉紹文相信，歐洲息口亦未見頂，即使歐美加息周期完結，仍有機會在高位維持一段時間。
歐美經濟放緩，甚至衰退的背景之下，內地及本港出口會受到拖累。港股今年可否有突破，很視乎下半年，中央會否出手刺激經濟。
劉紹文指出：「港股9.4倍市盈率，歷史角度看一點也不貴。但很可惜沒有一個新的正面催化劑。正面催化劑是有的，復常是催化劑，不過，這催化劑已說了很久，市場已完完全全消化了，甚至最近要將期望調低些。市場很期望下半年，中央出台一些持續性、一些震撼性扶持經濟政策，如果出到的話，絕對是一個正面催化劑。」
由於出口需求相對被動，他相信，若內地有刺激措施出台，亦會具針對性，可能會傾向消費方面。
