聲畫導讀｜愛馬仕Birkin二手價急跌　路透：稀缺性神話褪色惹關注

奢侈品巨頭愛馬仕（Hermès）旗下著名的柏金包（Birkin）近期在二手市場的溢價大幅回落。據路透社報道，這一現象反映以稀缺性驅動的商業模式正經歷轉變，引發市場對該品牌未來走向的密切關注。

二手溢價大幅縮水　轉售商停囤貨

在倫敦經營轉售業務的蔡寶春（音譯）表示，過往能以逾1萬美元零售價一倍以上的價格轉售柏金包，但隨著二手價格下跌，他已停止囤貨。他指，自2022年高峰期以來，未使用過的柏金包二手價值已下跌逾6,000美元。報道引述9名來自美國、歐洲及亞洲的受訪轉售商，其中6名表示過去一年因供應增加導致二手價格下跌，另有5名指市場需求疲軟。

配貨門檻未變　轉售利潤遭擠壓

報道指出，愛馬仕的柏金包與凱莉包（Kelly）一直是品牌業績的核心。轉售商透露，顧客通常需先在愛馬仕購買約1萬至2萬美元的絲巾、衣服和鞋履，才有機會獲邀購買這款手袋。然而，獲取柏金包已不再是難事，賺錢卻變得更難。以最搶手的黑色柏金包25為例，其二手價已較2022年下跌約4,000英鎊至約2.4萬英鎊。有轉售商指出，若愛馬仕持續提高零售價，而二手價繼續下跌，利潤空間將被嚴重擠壓，或會降低顧客購買意欲。

數據與股價反映經營壓力

投資銀行伯恩斯坦（Bernstein）的數據顯示，柏金包25的二手價於第三季平均約為零售價的1.7倍，低於2022年高峰期的2.6倍。瑞銀（UBS）估計，目前全球可供出售的柏金包及凱莉包數量，是疫情前的六至七倍。瑞銀亦因此將愛馬仕股票評級下調至「賣出」，認為二手市場供應增加可能削弱品牌的稀缺性驅動模式。愛馬仕皮具部門貢獻集團全年收入的44%，但公司股價今年已累計下跌近40%。分析預計，愛馬仕周四公布的季度銷售增長僅5.2%，將是六年來最弱。

行政總裁指產量受制於工匠與皮革數量

對於外界質疑品牌應否減產以保稀缺性，愛馬仕行政總裁Axel Dumas於7月曾向記者表示，有人擔心生產過多會損害獨特性，也有人質疑為何不增產。他強調，產量多寡主要取決於受過完整訓練的工匠人數，以及可用的高品質皮革數量。

不過，並非所有轉售商都看淡前景。加州轉售平台Fashionphile創辦人Sarah Davis表示，該平台上的柏金包價格今年保持平穩甚至微升，部分原因與挪威足球明星夏蘭特（Erling Haaland）的手袋收藏引起廣泛關注有關。