金融峰會｜私募基金KKR︰金融環境正重返正常情況　輕鬆賺錢年代已過去

私募基金KKR認為，近期利率及通脹回升，反映金融環境正重返正常情況，輕鬆賺錢的年代已過去，今後將考驗投資公司如何穿越周期。

KKR聯合首席執行官Scott Nuttall表示︰「我認為這更像是回歸常態，我認為敘事是利率上升，這不是你知道的、這不是異常環境，我們只是不同意這個前提。我們已經存在五十年了，同期美國十年期國債平均收益率為5.8%、美國平均通脹率為3.6%。若將十年期國債收益率與通脹率繪於圖表有一張圖表能說明情況，十年期從2013到2023年那是個特殊時期，利率和通脹都極低，有一段時期估值倍數在擴張。如果你投資於槓桿股票，你知道，僅憑水漲船高，就能輕鬆賺到錢，那是個更容易的時期。」

Scott Nuttall指出︰「現在回想過去六年，從通脹到戰爭和關稅，投資環境開始變得更有趣。因此我們認為，行業裏湧現了大量新進入者，我們正在研究一些數據。如果你看看活躍在我們領域的公司從2009年約2100家，增至如今6600家，換句話說，我們行業中約三分之二的公司都是在金融危機後才開始經營的。我們認為多數投資者都是體驗式學習者，現在我們將看到誰真正擅長穿越周期投資，我認為這將是未來的主要敘事。」