內地通脹見三個月高位　分析指內需消費仍乏力料中央將推更多刺激政策

內地通脹升至三個月高位，上游工業通脹更創四年多最快增速。有分析認為，整體內需消費仍然乏力，相信中央將有更多刺激政策。

內地通脹持續溫和上升，9月居民消費價格指數(CPI)按年升百分之0.9，升幅是三個月以來最高，但略低於市場預期。扣除食品及能源價格，核心通脹升百分之1，與8月相同。各項食品當中，豬肉和鮮菜價格分別下跌一成和百分之8，鮮果跌百分之1.5，蛋類升一成四。

同期上游通脹更顯著升溫，工業生產者出廠價格指數9月升百分之5，為2022年6月高位，較8月加快1.2個百分點，同時較預期高，主要是受中東局勢推動國際油價大幅攀升，及人工智能(AI)硬件成本上升所帶動。

分析認為，上游原料漲價未能傳導至下游，反映內需消費依然乏力，突顯經濟出現「強製造、弱消費」的結構問題。

蓮華資本管理合夥人洪灝指出：「產能過剩是非常嚴重，所以企業也被迫出海投資，同時也出現所謂內地『內捲』現象。現時出台的刺激政策，也是刺激製造端、供給端，而不是消費端，好像我們在解決一個錯誤問題。所有經濟增長最終目的是為人民更好消費，我相信工作重心最後將回到消費上。」

分析又提到，今年內地新增貸款歷史上首次出現按年負增長，顯示房地產泡沫仍未消退下，市場根本缺乏借貸投資需求，傳統減息「放水」，已無法充分發揮穩經濟作用。