香港房地產優勢　其他城市難以比肩｜樓‧言板

今年上半年，香港錄得約 2,671 萬訪港旅客人次，按年上升 13%，為零售及餐飲業帶來明顯動力。旅發局亦推出全新的全球宣傳口號「只在香港」（Only in Hong Kong），希望以港式體驗吸引更多旅客延長逗留時間。然而，「只在香港」的，從來不止是旅遊體驗；對全球資金而言，要尋找穩健而具長線升值能力的房地產市場，同樣也是「只在香港」。

樓價固然會受外圍環境及經濟周期影響，但判斷一個城市是否值得投資，關鍵在於結構性因素，而非短期情緒。過去幾年本港經濟疲弱，樓市下行，地產商減少投地，不但影響庫房收入，同時也直接削弱未來的私人市場供應。據差估署的預測數字，香港在 2024 年短暫高供應後，2026 起再次回到每年不足兩萬個單位的長期水平：2026 年落成量僅約 19,800 個，2027 年為 18,300 個，2028 年更降至 17,500 個。

與此同時，輸入人才計劃推動人口持續淨移入，預測由 2026 年的 764 萬增至 2030 年的 781 萬，增幅達 4.1%。在香港人口密度高、家庭結構轉變、單身戶增加的背景下，私人住宅供應遠遠不足以滿足需求，且在可見將來亦難以改善。供應偏低與人口增長形成結構性矛盾，正是樓市長期具支撐力的核心原因。

反觀鄰近城市，東京與首爾人口下降，但住宅動工量未見放緩；新加坡與倫敦雖然人口增長，但每年供應量遠高於香港，供求緊張程度不及本港，長線升值能力自然有所不及。

更重要的是，香港的城市功能在全球罕見：既是國際金融中心，又是中國門戶，同時具備資金自由流動與低稅制。不論是亞洲或全球的大都會，都沒有一個能夠完全兼備這些特質，這令香港順理成章成為國際資金配置亞洲資產的首選。

在結構性因素支持下，當前樓市亦處於對資金部署有利的時點：利率回落、按揭成本風險降低、租務市場強勁、經濟復甦帶動購買力。要尋找值得長線持有的房地產市場，答案依然清晰——「只在香港」。

廖偉強

本文僅代表作者觀點，不代表無綫新聞立場。