朱古力要加價？可可豆飆升13%｜財經‧延伸閱讀

可可市場近期掀起驚濤駭浪，紐約及倫敦兩地期貨價格連日急升。受厄爾尼諾氣候風險及技術性補倉盤帶動，可可價格單日升幅創下自2024年12月以來新高，市場波動率亦攀升至去年8月以來最高水平。

▍　紐約期貨暴漲13%　波動率創兩年高位

由於投機者持續平倉，紐約可可期貨主力合約單日飆升近13%，收報每噸4,713美元；倫敦市場亦不遑多讓，錄得12.6%升幅。兩地市場繼上周急漲約16%後，升勢進一步加劇，反映歷史波動率的60日指標已飆升至近期高位，反映市況極度波動。

▍　西非乾旱觸發供應焦慮　厄爾尼諾恐成「殺手鐧」

有分析指出，西非農民目前已面臨乾旱困擾，這在厄爾尼諾現象正式全面發力前，就已經威脅到當地供應。作為全球最大可可產地的科特迪瓦，其主產季作物發育遲緩，加上化肥成本高企，均令市場對供應前景感到悲觀。荷蘭合作銀行分析師則認為，雖然基本面存在隱憂，但單憑這些因素難以完全解釋如此劇烈的升幅，相信市場正受強大的技術性買盤支撐。

▍　對沖基金急撤離　觸發大規模「夾淡倉」

商品期貨交易委員會最新數據顯示，截至5月5日當周，基金經理已減持3,049份淨空頭合約。分析指，有關數據尚未完全反映上周的報復性反彈，顯示投機者目前正以更激進的速度平倉離場。

有商品經紀商指出，由於市場此前累積了大量空頭部位，一旦出現利好消息，極易觸發「夾淡倉」，當市場橫行一段時間後，技術性沽盤就會開始感到不安並選擇離場，從而推高價格。