太空火箭企業上海科創板IPO開綠燈　藍箭航天或比SpaceX更早上市？｜即睇財經分析

上海證券交易所科創板去年12月調整上市標準後，中國航天發射服務商在科創板上市的進程有望加快。彭博行業研究指，此舉符合中國《推進商業航天高質量安全發展行動計畫（2025-2027年）》關於商業運載火箭建設的發展方向。根據新規，估值不低於40億元人民幣的企業，若使用中大型可重複使用火箭發射載荷至少一次成功入軌-這是一個標志著重大技術進步的里程碑-即可不受傳統營收和利潤指標限制。

美國富商馬斯克旗下太空探索公司SpaceX目前仍然是全球唯一成功大規模部署可重複使用火箭技術的發射服務商。這項技術突破大幅降低了成本並提高了發射頻率，自2019年以來，SpaceX承擔了全球約40%的發射任務。

上交所科創板新發布的指引生效僅數日後，藍箭航天的IPO申請於去年12月31日獲上交所受理，估值為750億元人民幣，有望成為中國商業航天第一股。藍箭航天可能早於SpaceX於今年年中上市。去年12月3日，藍箭航天朱雀三號火箭成功入軌，雖然一級回收失敗，但仍達成關鍵里程碑，領先於計畫今年實現入軌目標的同類企業。競爭對手天兵科技、星河動力、星際榮耀和國有企業中科宇航也已進入IPO輔導階段。

分析提及如果中國完成規劃中的巨型衛星星座項目（其規模可與SpaceX的星鏈相媲美），從現在到2030年代中國的衛星發射需求可能達到全球其他地區的數倍。部署工作將由政府支持的「國網星座」和「千帆星座」牽頭，兩個項目的目標是從現在到2030年代分別發射約13,000至15,000顆衛星。民營企業，包括吉利旗下時空道宇的「吉利星座」和銀河航天的「銀河Galaxy」，也計畫建設規模較小的低軌道地球衛星(LEO)網絡，重點服務物聯網和5G領域。這些項目合計可能部署約44,000顆衛星，數量接近全球其他主要商業衛星星座所需數量的四倍。相比之下，星鏈計畫部署的12,000顆衛星已發射約10,000顆，但第二階段可能再發射多達30,000顆。

文章又指隨著多個巨型衛星星座部署的加速推進，中國商業航天發射服務商已做好迎接市場需求激增的準備。根據中投諮詢的預測，到2030年，這些網絡每年發射的衛星數量將從2024年的84顆激增至4,000多顆，為國內企業的巨大成長提供動力。去年12月，中國還向國際電信聯盟(ITU)提交了部署203,000顆衛星的申請。CTC-1和CTC-2這兩個新巨型衛星星座申報的衛星總數可能多達193,428顆。這表明，中國衛星發射需求將持續成長至2030年代，凸顯出可重複使用火箭和重型運載火箭在提升成本效益、提高發射頻次方面的戰略重要性。