声画导读｜爱马仕Birkin二手价急跌　路透：稀缺性神话褪色惹关注

奢侈品巨头爱马仕（Hermès）旗下著名的柏金包（Birkin）近期在二手市场的溢价大幅回落。据路透社报道，这一现象反映以稀缺性驱动的商业模式正经历转变，引发市场对该品牌未来走向的密切关注。

二手溢价大幅缩水　转售商停囤货

在伦敦经营转售业务的蔡宝春（音译）表示，过往能以逾1万美元零售价一倍以上的价格转售柏金包，但随著二手价格下跌，他已停止囤货。他指，自2022年高峰期以来，未使用过的柏金包二手价值已下跌逾6,000美元。报道引述9名来自美国、欧洲及亚洲的受访转售商，其中6名表示过去一年因供应增加导致二手价格下跌，另有5名指市场需求疲软。

配货门槛未变　转售利润遭挤压

报道指出，爱马仕的柏金包与凯莉包（Kelly）一直是品牌业绩的核心。转售商透露，顾客通常需先在爱马仕购买约1万至2万美元的丝巾、衣服和鞋履，才有机会获邀购买这款手袋。然而，获取柏金包已不再是难事，赚钱却变得更难。以最抢手的黑色柏金包25为例，其二手价已较2022年下跌约4,000英镑至约2.4万英镑。有转售商指出，若爱马仕持续提高零售价，而二手价继续下跌，利润空间将被严重挤压，或会降低顾客购买意欲。

数据与股价反映经营压力

投资银行伯恩斯坦（Bernstein）的数据显示，柏金包25的二手价于第三季平均约为零售价的1.7倍，低于2022年高峰期的2.6倍。瑞银（UBS）估计，目前全球可供出售的柏金包及凯莉包数量，是疫情前的六至七倍。瑞银亦因此将爱马仕股票评级下调至「卖出」，认为二手市场供应增加可能削弱品牌的稀缺性驱动模式。爱马仕皮具部门贡献集团全年收入的44%，但公司股价今年已累计下跌近40%。分析预计，爱马仕周四公布的季度销售增长仅5.2%，将是六年来最弱。

行政总裁指产量受制于工匠与皮革数量

对于外界质疑品牌应否减产以保稀缺性，爱马仕行政总裁Axel Dumas于7月曾向记者表示，有人担心生产过多会损害独特性，也有人质疑为何不增产。他强调，产量多寡主要取决于受过完整训练的工匠人数，以及可用的高品质皮革数量。

不过，并非所有转售商都看淡前景。加州转售平台Fashionphile创办人Sarah Davis表示，该平台上的柏金包价格今年保持平稳甚至微升，部分原因与挪威足球明星夏兰特（Erling Haaland）的手袋收藏引起广泛关注有关。