封神榜｜理解投資

寫稿之際，剛好是美加墨世界盃開打16強淘汰賽之時。戰況緊張，當中有不少令人難忘的賽事，叫各隊的粉絲們咬牙切齒。雖然最終冠軍誰屬並未知曉，但世界排名似乎有著它的權威性。譬如，在世界排名前10的球隊，有9隊都可以打進16強當中，唯一一隊前10球隊並未有進身16強的荷蘭亦只是給前10的球隊—摩洛哥所淘汰而已。在現代足球世界裡，要站在高位似乎真的需要持續不斷的好表現，一兩場的驚喜並不足以走向世界頂峰。

要找到世界盃冠軍不容易，但在賽事進行中，我們仍可以尋找神人 !

要數今年世界盃最震撼的封神神話，絕非西非群島小國佛得角的40歲老將門將禾仙夏莫屬。他在跟西班牙對壘的那一場分組賽，在一片不被看好的情況下，貢獻了7次關鍵撲救，以鋼鐵般的防守零封狂牛軍團，更帶領國家隊以不敗之態歷史性殺入淘汰賽。往後與阿根廷的淘汰賽中，更一再展視球隊和他的驚人能力，與阿根廷在正賽時間內打成2:2平手。經此一役，禾仙夏的IG 粉絲人數由世界盃前不足5萬人突破至2100萬人，超越多位世界頂級知名門將，成為全球門將IG粉絲數量的榜首。同時，他們與阿根廷一賽的表現亦為西班牙隊帶來了一個解脫 !

另外一位受到崇高敬意的是英格蘭國家隊隊長哈利卡尼，在對剛果的32強淘汰賽中，他力挽狂瀾，以一人之力打進了全部兩個入球，將落後的英格蘭從淘汰的邊緣拯救回來。從英格蘭隊史來看，今場是歷史上第二次在世界盃決賽周的比賽中在先落後下反勝，對上一次已經是60年前的1966年。無獨有偶，當年的冠軍就是英格蘭 !

相對其他有名的前鋒，哈利卡尼風頭往往不及他們。無論他進球多少，大家都只是記得他在熱刺效力十九年期間，永遠與冠軍獎盃無緣。在他離開熱刺後，熱刺竟然在之後的賽季成功贏得了歐霸盃冠軍。幸好，而就在同一賽季，當時為拜仁慕尼黑的他也為球隊奪下德甲聯賽的冠軍，令媒體賜給他千年老二的詛咒得以解除 ! 在訪談中，哈利卡尼有他「create a sort of bubble」的方法來將外界噪音隔絕，值得大家多學習。

在投資世界，我們也目睹過不少大神的出現。猶記得5年前股王騰訊市值超越了當時中國六大國有銀行的市值總和之際，有不少支持者有趣評論湧現：騰訊的生態圈擁有強大護城河與變現能力，它的長遠發展無可限量，持有後能讓人感到安心與快樂。雖然筆者不知道這批支持者今天還在不在，但從大家願意在市場給予股王的預測市盈率由高峰期的47倍到現在的12-13倍，就可見一班。首先，利益申報，筆者為客戶管理的投資組合有持有騰訊。另外，從騰訊過去5年走出來的一段路來看，大家亦應該了解到，一些當下封神的大牛股，大家是非常願意以較高的估值去買下它下一段行情。但至於是一嘗所願或是事與願違跌落神壇的開始，就要考考投資者大家的眼光了。冠軍誰屬，永遠是扣人心弦的 ! 

何國良, Patrick HO, CFA

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