中美貿易戰

分析指投資者由科技股轉投債市避險 導致美股急跌 2018-10-11 07:33

美股急跌,分析認為與貿易戰風險等令不明朗升溫,投資者由科技股等高估值資產轉投債市避險有關,相信科技股跌勢會持續一段時間。

美股急挫,科技股表現更差。標普五百指數成份股,有超過一半已由高位回落最少一成甚至更多,技術上進入調整。

總統特朗普重申美國經濟強勁,跌市是牛市整固,但再次批評聯儲局加息。

美國總統特朗普表示:「我認為(美股下跌)是好事,其實這是我們等候已久的調整。但我確實不同意聯儲局的處事,聯儲局正在犯錯,(貨幣政策)多麼收緊,我認為聯儲局已『發瘋』。」

摩根士丹利歸咎今次美股跌勢,與投資者進入第四季重新檢視投資部署有關,特別是科技股過去升勢凌厲,估值已經相當高。當近期債息明顯上升,一旦很多投資者同時獲利離場「跳船」,轉投債券等收益正在上升的資產,科技股跌勢可以很嚇人。

有策略師認為,中美貿易戰短期難以解決,美國國會中期選舉臨近,不明朗顯著升溫。隨著國債息率上升,投資者由股轉債,先找「安全港」亦正常,預計科技股跌勢會持續一段時間,但認為情況較屬於暫時,市場毋須過分恐慌。

半導體等硬件股更有盈利的憂慮,例如晶片商美光科技早前警告,中美互相加徵關稅,可能影響業績長達一年,調低未來盈利預測。

有基金經理提出根本問題來自聯儲局,主席鮑威爾近期多番表明美國經濟好是加息的重要原因,顯示聯儲局的角色,由過去十年主力刺激經濟增長,支持股市等資產市場上升,變成「守門員」,防止通脹預期過分升溫,冷卻有潛在過熱危機的經濟。呼籲投資者開始醒覺,不能以為貨幣政策必然傾向「救市」。

芝加哥聯儲銀行行長埃文斯同意聯儲局不再扮演支援角色,滿意現時美國經濟增長,支持繼續加息,直至不再支持,甚至略為限制經濟增長,估計可以加息至最少3厘,然後暫停與觀望,不排除息率會加至3厘以上。

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