中美貿易戰

內地PMI跌至14個月低位 調查機構憂貿易戰增經濟壓力 2018-09-03 13:03

有調查顯示,內地製造業表現是十四個月以來最差,擔心中美貿易戰會增加內地經濟壓力。

中美七月開始互相向對方的貨品加徵關稅,雖然內地官方數據顯示製造業表現暫時仍然理想,但原材料庫存指數跌至48.7,意味庫存繼續減少。

有分析認為是代表貿易環境不明朗,令企業不願意囤積太多存貨。

較反映中小企表現的財新製造業採購經理指數PMI,八月更跌0.2至50.6,是去年六月以來最低,亦差過市場預期。

編制指數的機構指,上月新訂單指數創15個月最低,意味供應平穩、但需求降溫,是導致製造業增長放緩的原因,而且中美貿易糾紛升溫,業界信心持續在半年低位,加上就業指數跌至去年七月以來最低,預計都令未來內地經濟轉差壓力加大。

上海商業銀行研究部主管林俊泓稱:「去槓桿化的影響其實仍然持續,影子銀行收緊的力度,其實一直傳遞於一些中小企,所受影響最大。未來(美國對華關稅)2000億美元再加碼的影響還未浮現,我們估計PMI會繼續下滑。但會否跌至50以下,我想其實如果去到邊緣水平,我估刺激力度會加快和加大,應該可以令下半年趨向一個『軟著陸』。」

滙豐證券亦傾向樂觀,認為即使美國向2000億美元中國貨加徵關稅,對未來一年內地經濟增長,影響僅約0.75個百分點。

內地亦有多個政策選項應付,估計主力是加快基建投資,亦可以向企業提供更多減稅等稅務優惠,相信有助穩定商業信心和整體經濟。

但大和提醒,基建等開支上升和放寬貨幣政策都有代價,可能導致整體債務問題惡化。

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