時事通識

界內證 2019-07-02 18:30

港交所今個月開始推出界內證的結構產品,讓投資者在大市窄幅上落、俗稱「牛皮」市中獲利。

買賣界內證的投資者可以說是與發行商對賭,指數或股價在到期時,是否維持在一個指定的範圍。

假設有投資銀行發行一張與恒指掛鈎的界內證,發行價0.6元,波幅範圍介乎27000點至29000點。如果恒指到期時是28000點,即是在「界內」,投資者每持有一個界內證單位,可獲得1元回報,即是賺0.4元;但如果到期時,恒指升穿29000點或跌穿27000點,即位於「界外」範圍,就只能收回0.25元,即要蝕0.35元。

投資者亦可以在到期日前,在現貨市場買賣界內證。首批界內證可與恒生指數及五隻股份掛鈎,包括騰訊、平保、建行、友邦及中移動。

由於界內證到期時收回的金額固定於1元或0.25元,所以投資者在買入時,已經可以預視獲利及虧損的幅度。

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