時事通識

高息債券 2019-04-16 18:30

今年內房企業大規模發債,其中不少是票面息率較高的債券。究竟甚麼是高息債券?企業為何要選擇發行高息債?

顧名思義,高息債券的票面息率,較政府債券或高評級企業債券都要高。信貸評級機構會評估債券發行人的質素,若果發行人負債水平較高、財務狀況較弱,違約風險較大,就會獲評為低於投資級別。這些發行人便需要支付較高票面息率,吸引投資者買入債券。

大部分發行的高息債會用作一般企業用途,例如滿足資金需要、整合和償還銀行信貸等。

在企業破產或清盤的情況下,債券持有人在企業資本結構內,地位亦高於股東。不過,相對主權債券及投資級別企業債券,高息債價格較波動。一旦經濟逆轉,或企業經營出現問題,違約率或會急升。

目前違約風險仍困擾內地債市,據《彭博》數據顯示,今年首季,內地市場已有至少38宗新發債券違約事件,涉及262億元人民幣,按年大增近3倍。

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