時事通識

定向長期再融資操作 2019-03-12 18:30

歐洲央行計劃9月再推出定向長期再融資操作TLTRO,為期兩年。

今次是央行第三度開展TLTRO,政策目的是要鼓勵銀行增加貸款。只要貸款額度超出基準水平,歐洲銀行可以透過TLTRO,以負0.4厘至0厘的利率,向歐洲央行借貸。

資金必需用作向居民及非金融企業提供貸款,以確保貸款流入實體經濟。一旦銀行貸款額度低於基準水平,則需要提早償還借貸。

央行曾於2014及2016年開展兩輪TLTRO。分析認為,隨著舊的TLTRO將陸續到期,開展第三輪屬預期之內,以免市場信貸收縮,但宣布推出的時間則較市場預期早,相信是與歐洲經濟持續走弱,以及英國「脫歐」前景不明朗等有關。

分析又指,重啟TLTRO,意味貨幣供應量增加,有助推高通脹,但同時亦會削弱歐元區國家競爭力,歐元匯率將面臨下跌風險。

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