時事通識

債息倒掛 2018-12-11 18:30

美國五年期國債,與兩年和三年期國債債息一度出現倒掛,是事隔11年來再次出現。

債息倒掛是指長期債券收益率較短期債息低,為甚麼市場會有這麼大反應?

一般情況下,為了吸引投資者購買長債,將資金鎖定一段較長的年期,需要提供較高的息率;較短期的債券,息率回報自然較低。一旦債息倒掛,即代表投資者為了令資金可以取得長遠穩定回報,不介意收取較低利息,反映他們對短期經濟缺乏信心。

有分析相信,這是因為投資者認為美國利率即將見頂,美國經濟將會轉差,令聯儲局的貨幣政策重返減息周期,更有分析估計,美國2020年將會減息。不過債息倒掛,主要是參考十年與兩年期美國國債,目前十年期息率,仍較兩年期高超過10點子。

債息倒掛經常被視為經濟衰退的指標,美國過去曾出現五次倒掛,平均出現後的10個月,股市會見頂,經濟衰退則平均在15個月後出現。

觀看人次: