2020-03-25

安踏去年純利升三成 多間大行降目標價看好長線前景 2020-03-25 13:39

安踏去年純利升三成,多間大行雖然降目標價,但仍看好長線前景。

東京奧運推遲一年舉行,有分析認為不利內地體育用品股,加上有國際大型體育品牌,因應新冠肺炎疫情,調低亞太區銷售預測一成,反映今年行業前景審慎。

獨立股評人王榮昆稱:「人們已經開始期望奧運會幫中國奧委會,一些已簽署合作協議的兩間比較大型的體育用品公司,會幫它們的營業額增加,但現時東京奧運延遲了一年,我認為市場觀感會有些反轉。外資一些大型品牌,在中國國內銷售的預期都已調低這麼多,我們對自己國有品牌都未必這麼看好。」

安踏體育公布全年業績後,被多間大行調低目標價,其中滙豐證券減幅兩成二;瑞信亦降至62元,形容疫情影響內地消費氣氛今年會是困難的一年,估計盈利會零增長,但評級由中性升至跑贏大市,相信渠道管理好有助抵銷部分影響。

野村相信上半年安踏要加大折扣促銷,而且要援助分銷商,今年毛利率可能跌2個百分點,但由於三月銷售復蘇較預期快,相信第二季開始業績有望較明顯改善。

滙證就引述管理層指為了緩和疫情影響會加快刺激電商銷售,預計今年有望增長五成,下半年整體銷售和毛利,可以回復至正常水平。

摩根士丹利就提及安踏近期市盈率只是約16倍,估值接近2016年的低迷時期,但現時庫存、商舖組合都較好,反映提供了較好的入市機會;亦看好疫情過後,民眾參與體育活動的意欲會上升。
			

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