2019-01-07

人行降準 有大行指較預期早不排除減息 2019-01-07 08:47

人民銀行突然宣布降準,大行預期陸續有來,但對銀行、券商和樓市幫助都不大。

人民銀行下周二開始分兩次減存款準備金率,合共減1厘,預計釋放8000億元人民幣額外流動性。

中金認為,是因應近期經濟數據加快轉弱,反映內、外需挑戰都大,部分亦彌補農曆新年前的資金缺口,估計同時會引導貨幣市場利率下跌,甚至動用其他安排補充流動性。

摩根大通表明降準較預期來得早,顯示經濟壓力大,估計社會融資今年會見底回升,但如果經濟加速放緩,企業借貸息率沒有明顯減少,不排除人行會減息。

他們和摩根士丹利都預計,人行今年仍然要繼續降準,其中大摩更估計全年要減3厘,未來兩三個月就宣布減增值稅2至3個百分點,同時提前發行地方專項債券,加快基建投資推動經濟。

高盛亦估計降準,可能是為提前發行地方債準備充足流動性,而且能夠推低貨幣市場利率,估算每釋放1000億元人民幣流動性,七天期回購利率就會減3點子。

但為免放鬆貨幣政策令人民幣貶值,當局可能加強引導,人民幣匯率穩定的預期。

美銀美林相信,新年一開始就宣布降準,有助提升短期股市氣氛,但基本面未改變,不預期會明顯反彈,加上交投亦偏低,相信即使融資成本減少,對券商股盈利幫助亦不大。

持續降準亦推低資產回報率,不利銀行淨息差,而且銀行超額準備金減少,擔心一旦出現金融危機,流動性緩衝亦相對較弱。

海通證券認為利率回落,會有利債市繼續升,但對樓市幫助未必很大,主要由於近年樓價升,主要原因是貨幣供應膨脹,但現時貨幣供應增長維持低位,加上過去樓價大升透支居民收入,相信樓價很長時間都不會再升。
			
			

觀看人次: