2018-12-05

有大行料明年美股續波動 倡由股票「換馬」至現金 2018-12-05 13:35

美債孳息曲線進一步趨於平坦,市場憂慮一旦十年與兩年期債息倒掛,經濟會重現衰退,有大行預期明年美股繼續波動,建議投資者由股票「換馬」至持有現金。

中美貿易戰暫時「停火」,似乎一如預期,只能為金融市場帶來短暫支持,市場仍擔心中美雙方能否達成真正協議,隔晚美股再度急挫。

摩根士丹利認為,隨著美國企業業績放緩,以及聯儲局不久後可能暫停加息,美股明年會繼續大幅波動,屆時個股估值將成為投資者選股的關鍵。

面對美股頻頻大幅波動,再有華爾街大行建議投資者由股票「換馬」至現金。

摩通認為目前看來,現金不單是安全的投資品種,面對風險調整時,回報率甚至高於股票,所以將明年美元現金配置的評級上調至「增持」。

另外市場一直關注,一旦美債孳息曲線倒掛,即短期債息高於長期債息,經濟可能陷入衰退。據以往統計,過去40年出現五次兩年與十年期債孳息曲線倒掛後,美國經濟陷入衰退的情況,最快一次是九個月後便出現,平均來說孳息曲線倒掛後,15個月左右便會出現衰退。

隔晚10年期國債孳息率跌至9月中來最低,但仍然高過兩年期債息,孳息率曲線並未倒掛,不過與兩年期國債息差收窄至超過十年來最低。

有「新債王」之稱的著名基金經理岡拉克認為,若孳息曲線倒掛是美國經濟轉弱的訊號,亦意味債市投資者基本不相信聯儲局對明年有機會再加息三次的預測。

不過,在議息會議有當然表決權的紐約聯儲銀行行長威廉斯向市場「派定心丸」,認為經濟數據會繼續強勁,未來一年左右有條件繼續漸進加息。

美國商務部長羅斯在接受財經頻道CNBC訪問時就指,美國經濟仍然強勁,所有經濟數據都很好。他批評傳媒的報道誇大未來經濟放緩的可能性,認為傳媒應認真評論特朗普政府在經濟方面的政績,而非胡亂猜測未來的情況。
			
			

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