2018-10-08

分析指若美十年期國債息率逾3.5厘 更多資金或轉投美債 2018-10-08 08:22

美國債息明顯上升,分析擔心如果十年期國債息率超越3.5厘,可能促使更多資金由美股轉投美債。

美國債市近期遭到拋售,十年期國債息率,一度創超過七年高位,同時引發股市震盪。

但有統計顯示,截至上周三的一星期,資金似乎由債市流向股市,美國債券基金流失16億美元,是最少今年來最大單周資金外流,兩星期累積外流27億美元。

紐約梅隆銀行認為,美國年初開始減稅,而且失業率處於歷史低位,消費信心高企,都支持經濟強勁增長,有利美股繼續造好,大致能應付十年期債息略為超過3厘的情況。

不過一旦債息升至3.5厘,相信更多投資者會擔心,現時美股的高估值難以持續,資金更傾向轉投風險較低,但現時回報不低的國債。

高盛早前估計,聯儲局明年底之前,會再加息五次,屆時十年期國債息率,會逼近3.5厘。但明年分析員預測,標普五百指數成份股,盈利平均只會增長一成,較今年預測的增速低一半。

有基金經理擔心,當國債息率持續上升,企業債息亦會跟隨向上,寬鬆融資環境即將終結,亦會反過來拖累經濟。

不過銀行某程度肯定受惠加息,例如企業借貸息率上升。三十年期定息按揭,息率亦由年初不足4厘升至約4.7厘。加上減稅的效果,高盛估計第三季,銀行平均股本回報率會升至一成四,是金融海嘯以來最高。

但《華爾街日報》報道,因應聯儲局持續加息,小型銀行開始要加存款息率,大型銀行可能亦有壓力跟隨,而且銀行間拆息明顯上升亦推高資金成本,所以息率升亦不是完全有利銀行。
			
			

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