2018-10-08

Aston Martin最快今日倫敦掛牌 有分析指估值不吸引 2018-10-08 06:16

英國豪華跑車生產商Aston Martin,股份經過上星期有條件買賣後,最快今日於倫敦交易所正式掛牌。有分析認為,相對於同業法拉利,公司的估值並不吸引。

英國超級跑車Aston Martin相信是不少愛車人士的「夢想之車」,但作為一項投資,其價值又是怎樣呢?

擁有過百年歷史,近年成為「007」占士邦「御用」跑車的Aston Martin,最快今日在倫敦交易所正式掛牌上市,招股價每股19英鎊,市值約43億英鎊。

雖然有「007」加持,不過股份上周三開始進行針對專業投資者的有條件買賣,首日交易股價已經「潛水」。市場不「買帳」,主要認為她的業績不理想及估值不合理。

Aston Martin曾經7度破產,經過英國政府補貼、多方注資及積極推出新車後,才終於解決財困。而且在蝕足7年後,於去年才「止血」,錄得經營現金溢利,即EBITDA約1.4億英鎊。

雖然業績出現曙光,不過與其他豪華跑車生產商相比,Aston Martin的盈利能力明顯跑輸。彭博數據顯示,其EBITDA利潤率只有兩成三,落後於法拉利的三成,也落後於另一款超級跑車保時捷。巿場估計,要到2021年,才有機會收窄與對手的差距。

另一被巿場詬病的便是定價,彭博根據Aston Martin今年上半年業績推算,今次上巿的價格相當於預測EBITDA的20.7倍,估值媲美盈利能力較高的法拉利,同時拋離其他汽車生產商。有分析認為,Aston Martin的定價有點「離地」。

分析認為,要支持這個估值Aston Martin要完全達到其「五年計劃」,把銷售增加一倍,以及成功在2020年搶先法拉利在內地推出首部運動型多用途車SUV,以提升利潤。
			
			

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