2018-06-12

小米估值預測最多逾900億美元 瑞信料短期內可虧轉盈 2018-06-12 14:42

正進行預路演的首隻「同股不同權」新股小米,多間承銷商的合理估值上限超過900億美元。當中瑞信認為,小米手機硬件業務,未來只佔盈利一成,九成盈利來自互聯網服務。

首隻「同股不同權」新股小米,正進行預路演,測試市場反應,據報最快於本月25日招股、7月9日掛牌上市。至於中國預託證券CDR部分,《中國證券報》報道,CDR的發行申請亦很快會獲批,有望成為申請上市時間最短的企業。

這隻「獨角獸」值多少?一直是市場關注焦點。彭博引述消息指,小米的目標市值是約750億美元,目標水平屬承銷商估值的中值,多間承銷商在預路演向機構投資者提供的合理估值,介乎650億至944億美元不等。其中瑞信、摩根大通及中信里昂的估值上限均超過900億美元。不過摩根士丹利的估值下限,則只有650億美元。

瑞信認為,小米短期內可轉虧為盈,除了認為產品價格有競爭力及吸引力外,更看好物聯網業務的潛力,指小米物聯網業務與別不同,預料每月活躍月戶在2022年,可以由目前1.9億增加至4.2億。

瑞信形容,小米的手機硬件業務只屬整體業務的「冰山一角」,預期未來九成利潤,在冰山之下,潛力有待發掘,主要來自互聯網服務。

預料截止2019年,包括物聯網的互聯網服務,每股盈利年均複合增長兩成八,而手機業務增長為一成九,兩個業務可推動純利持續增加,預期在2022年前,小米的純利會增加至超過45億美元。

另外,中信里昂預期,全球智能手機銷量持續增加,今年出貨量會升至1.3億部,2020年會超過2億部。在手機銷量及互聯網服務收入增加下,估計到2020年,營業收入有望提升至3670億元人民幣,除稅、息前盈利達290億元人民幣。
			
			

觀看人次: