2018-02-12

分析料人民幣強勢難持續 或拖累中資航空股 2018-02-12 13:36

人民幣強勢,加上「北水」支持,中資航空股近期股價急升,但有分析提醒,行業前景不應過份樂觀。

受惠人民幣兌美元反彈,加上南下資金湧入,推動中資航空股起飛,股價過去三個月累積升四成六,估值是兩年半以來最高。不過有分析擔心,人民幣強勢未必能持續。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示:「因為人民幣這麼強勢,相信官方未必樂見,因為有可能影響出口,所以預計未來人民幣有機會轉弱,可能會拖累航空股,往後有機會在春節過後出現調整。」

德銀雖然調高三大航空股盈利預測和目標價,當中國航看10元以上,主要由於H股相對A股仍有逾三成折讓,吸引「北水」持續流入,同時反映核心股本回報率改善,因為內地機場增加班次幅度有限,而且部分國內航線放寬定價限制,有助改善收益率,但相信收益率改善速度慢,而且幅度溫和,最多只是2個百分點。人民幣亦要全年都強勢,才能帶來約30億元人民幣匯兌收益,提醒市場不應該過度興奮。

滙豐證券亦認為,票價市場化對利潤幫助有限,反而擔心班次限制,加上高鐵發展,都令競爭加劇。油價波動亦帶來成本壓力,削弱航空股的盈利前景。而且根據行業數據推測,國內航線機票價格上半年會跌約半成,重申減持三大中資航空股。
			
			

觀看人次: