2018-01-11

環球央行連串舉動引發市場波動 分析指有必要作出指引 2018-01-11 13:35

近期環球央行連串舉動,引發市場波動。分析認為央行退出寬鬆的過程,任何動作都會令市場很敏感,有必要預先作出指引。

環球央行連串舉動引發市場波動,包括日本央行微調買債操作,導致日圓轉強。中國人民銀行調整人民幣的逆周期因子,導致人民幣轉弱。

市場看淡美國國債前景之際,傳出中國官員建議減慢,甚至停止買入美債,亦加大美債的沽壓。

分析認為,在環球央行逐步退出量化寬鬆的過程中,市場對央行任何舉動都非常敏感,包括歐洲央行亦可能需要在啟動「縮表」前,予市場有心理準備。

美銀美林首席歐洲經濟師Gilles Moec表示:「很快在2018年或今年春季結束前,他們(歐洲央行)就一定要修改口風,他們一定要說無論通脹如何,量化寬鬆一定要停止,如果他們改變,(量寬)計劃以來的開放口吻。如果他們這樣做,風險是會喚醒市場,市場開始反映更多加息,不是今年就發生,我不認為已真正準備就緒,但會在2019年。」

《華爾街日報》則有評論文章指,鮑威爾下月接替耶倫出任美國聯儲局主席後,未來一至兩年將會面對艱難取捨。

通脹低企下的低息環境正孕育資產泡沫,也令泡沫破裂造成破壞力的機會增加。鮑威爾若不加快加息步伐,以遏抑泡沫,或就要準備好在資產價格急跌後,如何收拾爛攤子。不過,文章亦補充,並不是說一兩年內,資產市場就會出現逆轉。
			
			

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