2017-12-06

大行指沙中綫超支為港鐵添不明朗 2017-12-06 17:00

港鐵「沙中綫」超支,大行相信港鐵今次不會為沙中綫「封頂」,派發特別股息的機會不高,又認為黃竹坑站第二期回報不會高於第一期。

港鐵宣布,沙田至中環綫項目,即「沙中綫」建造工程最新造價預計超支165億元,大行估計,港鐵今次不會再沿用高鐵香港段的「封頂」方案。

摩根士丹利指,如果沿用高鐵「封頂」方案,即政府承擔超支成本,而港鐵宣派特別息,港鐵將要派出220億元股息,或每股3.7元,令持有港鐵七成四股權的政府可收取股息,填補沙中綫超支金額。

但大摩指,港鐵今次為沙中綫「封頂」的機會不高,主要是政府和港鐵均承認,導致超支的原因均非港鐵可以控制,政府應該會承擔超支金額,或尋求其他解決辦法。高盛則指,超支在預期之內,但認為對港鐵構成不明朗因素。

另外,港鐵宣布,黃竹坑站物業發展項目第二期,由港資嘉里建設和信置組成的財團奪得,補地價52億元,相當於每呎樓面補地價近10580元,高於第一期的近8120元。

雖然補地價較第一期為高,但大摩指,相信港鐵在黃竹坑第二期的回報不會高過第一期,主要認為本港發展商對投地的利潤控制一向自律,而港鐵第二期的分紅比例亦由一期的三成半降至三成。

高盛對港鐵提出多項保留,除了沙中綫超支的不明朗因素,認為政府可能在下一輪賣地提高補地價金額,而中標發展商繳付港鐵的預繳付款會降低,連同分紅比例降低,都對港鐵不利,對港鐵在內地和本港的鐵路投資回報均有保留。

高盛建議沽出港鐵,12個月目標價39元。其他大行現有評估偏向看淡。
			
			

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