2017-01-10

內地上月通脹略低市場預期 分析料有上升壓力 2017-01-10 16:21

內地去年12月通脹略低於市場預期,但反映上游成本價格的工業生產者出廠價格指數創五年多最大升幅。

受黑色金屬冶煉加工及煤炭開採價格上升帶動,上月上游成本價格大幅上升,反映上游成本的工業生產者出廠價格指數,即PPI,上月按年大升百分之5.5,升幅遠高於市場預期的百分之4.6,並創2011年10月以來最大升幅。

不過上月通脹則由於去年同期基數太高而有所回落,上月居民消費價格指數按年升百分之2.1,較11月份升幅,回落0.2個百分點,亦略低於市場預期。

當中鮮菜價格按年只升百分之2.6,較11月份升幅,大幅回落13.2個百分點,是令通脹回落的主要原因。

交銀國際研究部主管洪灝認為,受上游成本急升影響,內地通脹未來有進一步上升的壓力:「大家想像在2017年,當價格繼續上升,企業開始在更高的價格補庫存,通漲壓力便會從PPI(出廠價格)傳導到CPI(消費物價)。當然現時我們通脹壓力仍然在不斷升溫,不斷積累會看到PPI不斷上升,同時帶動CPI進一步上升。」

洪灝又認為隨著美元強勢,人民幣將繼續受壓,令內地進口成本持續上升,而內地經濟未有顯著轉好,「滯脹」風險將會增加。

另外有分析認為考慮到維持匯率穩定,控制資產泡沫等因素,相信內地當局會維持貨幣政策中性。

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